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杨腾飞工作室

宠辱不惊,闲看庭前花开花落;去留无意,漫随天外云卷云舒。

 
 
 

日志

 
 

超额收益板块(摘自中国最大的基金公司-南方基金)  

2008-01-15 15:24:52|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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提出超额收益板块,基于国内国外形势,大农业板块是08年收益板块重要侯选之一,这是有我们的理由。从国际来看,我们觉得在长期以来,上百年以来形成廉价农产品(35.50,2.70,8.23%,股票吧)时代已经一去不复返了。工业乙醇,打通了油价和农产品价格之间的通道,就是乙醇打通了石油和玉米的关系,使得玉米的供需产生了变化,这是直接的联系,玉米跟其他农产品相关的,在种植的土地上多种玉米就意味着少种其他产品,工业乙醇打通了油价与金色金属的加强也是有关联的,再与农产品价格挂钩以后,从这点来讲,就应该说是历史上第一次。第二是中国、印度,人口一直占世界40%,现在40%和当时40%不一样,问题在于占世界人口40%的中国和印度,人均GDP目前从800美元到3000美元的过程,这个过度过程最主要是食品结构发生变化,对于肉食需求增加,就是用农产品作为饲料的需求增加,我们强调的是中国印度正在从800美元向3000美元过度,使世界粮食的供需,结构发生了变化。这两个大国,现在经济在蓬勃发展。最近也注意到美国市场股市大幅波动的时候,中印A股、H股开始脱离西方股市,独立运行的趋势,从国际形势来看,农产品价格,廉价农产品时代一去不复返,将仍然持续一个上升的趋势。从国内来看,以国际货币基金组织、开发计划署工作了四十多年的一位教授观点,所有与农村支持城市的国家,主观上想客观富起来,客观上都是发展中国家,就是客观上富得越慢,凡是主观上用城市支持农村的国家,主观上是为了照顾公平正义,客观上富得更快,或者更富,都是发达国家。中国现在处于从农村支持城市,向城市支持农村的过程当中,不管是先富起来的农村或者是和谐社会都处于这样的转变过程中,工业品的价格是不会大幅度下跌,在工农产品,城市与农村之间的财富重新分配过程中,我们虽然可以通过转移支付,但是转移支付比例在大幅度降低,在这种情况下,由农村农民提供产品和服务价格的提高。我们认为不管主观上愿意富,中国相当长的年份CPI保持高的水平,将成为未来几年的常态,中国正处于这样的支持转变过程。国际农产品与国内农产品价格的情况,用商业银行A股、H股价格做一个比喻,如果某一公斤农产品在国际市场是1.5元,国内1元,国内与国际低,中国需求增加以及未来趋势的变化,在慢慢这个过程中,粮价会从1追到1.5,国际1.6,追到1.6,这是第一阶段,国内粮价到一定程度的时候,高于国际粮价,说明国内农产品价格不管客观供需规律,上涨是长期的趋势,国际上大量轮休地会增加种植。在国际农产品上涨过程中,把轮休里种植不一定符合美国的农场主的利益,基于国际国内长期的趋势,我们认为农产品价格上涨是一个长期的趋势,才刚刚开始,在具体选股过程中,个股难选,最终还是要通过认真研究,配置从长期来讲,大的趋势来临的时候所带来的超额收益,这个作为我们试图寻求在08年超额收益的其他机会。还有一些其他机会,奥运会、医改,或者其他基于国内国外形势带来的机遇,我们都会认真的关注,这里提一个代表性的东西。

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